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尾声不确定时代下的“确定性”至此，结合先前默克尔肖像的文章，我们对默克尔时代的专题回顾便告一段落了。回到文首的问题，笔者认为，鉴于无论是劳动力市场改革还是欧债危机期间的紧缩偏好，默克尔实际上多少都是在顺着德国的传统经济理路走下去，因此有理由认为，只要德国下任总理“不太出格”，那么德国的国内外经济政策应该不会有太明显的转变。

（二）紧缩偏好的根源与德国模式的悖论Jörg Bibow指出，由于魏玛时代恶性通胀的恐怖记忆在德国人心中一直挥之不去（恶性通胀导致的经济凋敝，亦是希特勒上台乃至后来一系列灾难的重要原因之一），所以德国决策者从内心深处就对债务、通胀等具有本能的抗拒。在经过弗莱堡学派的瓦尔特·奥伊肯（Walter Eucken）将“秩序政策（Ordnungspolitik）”理论化并由西德经济劳动部长艾哈德加以实践后，这最终成为了对德国经济影响深远的”社会市场经济“。

具体来看，70个大中城市中，新建商品住宅价格环比下跌的仅有上海、南京和泉州3个城市，环比跌幅均为0.1%。天津和厦门环比持平，65个城市新建商品住宅价格环比上涨，刷新了70城房价统计数据最低纪录。数据显示，此前房价下调城市最少的时候为2016年8月，有64个城市上涨，4个城市下调。二手房方面，天津、上海、南京、厦门环比下跌，厦门跌幅最大，为0.4%。

他所在的服装代加工厂已开了四五年，销路既有电商也有线下市场。 对于今年“双11”的生意，工厂刘老板并没有多大期待。“现在生意越来越难做了，我们今年准备的货比以往少了三分之一。”具体什么原因造成了生意难做，他也说不清楚。“我觉得可能和竞争越来越大有关。”刘老板猜测，现在的电商平台上，都流行预售模式，或许这也是销量下降的一个原因。

目前，金融行业创新力度加大，券商在衍生品市场的业务规模和收益也出现同步增长。据了解，2019年上半年，中信证券场外衍生品业务持续发展，不断贴近市场需求，扩大应用场景；柜台产品业务进一步丰富挂钩标的和收益结构；做市交易业务向多品种、多元化方向发展，上证50ETF期权做市持续排名市场前列。

二是成员国债券市场融资成本大幅回落。受2014年6月出台的一篮子极度宽松措施及其后实施的扩大版资产购买项目影响，德国、法国和意大利三国的10年期国债收益率分别由2014年6月1.525%、1.599%和2.734%的水平，大幅下滑至2016年末0.207%、0.840%和1.825%的水平，降幅分别达132个、76个和91个基点。