dizhi@551 mail.com

市场估值低位，投资价值凸显：近期A股市场出现大幅度回调，目前位于3000点以下，A股的估值水平已经回落至历史较低的位置，沪深300指数绝对估值处在较低的区间，中证500指数估值已经接近历史低位。该基金采取“封闭管理“与”定期开放”相结合的运作模式，利用封闭运作的优势，抓住中长期投资的机会，在价值低估时介入，将价值回归转化为投资收益，追求基金资产的长期稳健增值。

符合条件是否意味着还要去向银保监申请相应的牌照？第一财经记者从接近监管人士获悉，目前银保监会没有考虑相关的牌照制管理。《理财子公司管理办法》共六章61条。第一章“总则”，主要明确了理财子公司和理财业务定义、基本原则和监管安排等；第二章“设立、变更与终止”，主要规定理财子公司的组织形式、命名规则、准入条件、审批程序、变更和终止事项等；第三章“业务规则”，主要规定理财子公司的业务范围、销售管理、投资运作、合作机构管理、自有资金投资管理、产品登记等相关事项；第四章“风险管理”，主要规定公司治理、业务管理制度、风险隔离、关联交易、风险准备金、净资本、内控审计、投资者保护机制等要求；第五章“监督管理”，主要规定对理财子公司实施非现场监管、现场检查、信息报送、采取监管措施和行政处罚等方面要求；第六章“附则”。

然而综合所有的因素后，马斯克决定维持特斯拉上市公司状态，并征得董事会同意，券商中国记者提炼出了三大原因。1、私人公司、散户投资受限许多机构股东表示，他们有内部合规问题，因而对私人公司的投资会受到限制。如果我们变成了私有公司，大多数散户投资者也没有可靠的途径去持有股票。

朝美两国领导人河内会谈未能签署协议后，美国国家安全事务助理博尔顿多次在美国媒体上发声，要求朝鲜采取高强度的无核化措施。朝鲜外务省副相崔善姬3月15日因此出面召开记者会表示，“朝鲜正在考虑中断和美国的无核化谈判”。在这种情况下，朝鲜3月22日还一度强行撤出韩朝两国共同联络事务所。

（新东方在线三大业务分部毛利表现情况 来源：港交所）好在，作为公司营收贡献大户的大学分部一直表现稳定，且毛利率相较之下也是居于高位的，因此前两年新东方在线总体上仍取得了稳健增长的业绩。但2018财年公司迎来了一个新的转折点：由于大举扩张，其K-12业务毛利率被显著摊薄，盈利能力转差。招股书显示，2018财年，新东方在线着力扩张其K-12教育分部，包括增加教学人员及课程研究人员成本、投资于东方优播及成立K-12产品的专责营运团队等。基于此，2018财年，新东方在线K-12教育分部的毛利率由上财年的59%大跌近20个百分点至39.2%！

当然，我并不是说，这些问题，量子派无法回应。但是，我们至少得知道，经典派问的问题是什么。而且，回答这些问题，也有助于量子派的进步。回顾通信史，正是既要网络化又要高效接通电话的需求，催生了大规模程控交换机；正是抗干扰的需求，催生了扩频技术，而扩频技术正是CDMA移动通信系统的核心。我也希望量子派有一天有自己的量子交换机、量子扩频技术。