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事实上，这10多年来，各大证券公司早已把分散在证券营业部交易通道的资金管理权全部上收到总公司，集中管理和监控，而中国证券登记结算公司也完全有能力对每天发生的所有证券交易动态进行实时监控和记录，这样的市场机制已经排除了再度发生客户保证金被证券营业部挪用的情况，所以现在已经有条件把客户保证金交还给证券公司，这是国际惯例，也是证券公司不断壮大的基础。银行和保险机构之所以可以成为强大的金融机构，很重要一点就是因为手中掌握并管理存款或投保客户资金。证券公司拥有客户保证金的管理权，可以扩大证券公司吸引客户的能力，国内重要机构投资人一般会通过证券投资基金管理公司进行证券投资，而现在证券公司由于无权管理客户资金，对投资客户而言基本就是交易通道的提供者，已经失去为客户提供深度服务的能力，服务越来越同质化，大小难辨、优劣难辨，不利于培育我国自己的、具有国际竞争实力的投资银行。特别是在金融扩大开放的背景下，我国自己的投资客户势必渐渐变成外国投资银行的客户，对中国主权资本定价将构成不利后果，也为资本市场开放带来了巨大的风险。

1．保荐机构及申报会计师应对报告期内发行人的研发投入归集是否准确、相关数据来源及计算是否合规进行核查，并发表核查意见。2．保荐机构及申报会计师应对发行人研发相关内控制度是否健全且被有效执行进行核查，就以下事项作出说明，并发表核查意见：（1）发行人是否建立研发项目的跟踪管理系统，有效监控、记录各研发项目的进展情况，并合理评估技术上的可行性；

在结算规模上升的同事同时，公司2018年的“三费”却明显下降，公司净利润率为16.86%，较2017年的6.76%提升明显，高毛利与低费用是公司全年盈利能力上升的根本原因。年报称，公司将向全体股东每10股派发现金红利1.80元（含税），同时以资本公积金转增股本的方式每10股转增2股，股利支付率35.27%。值得注意的是，这是中华企业近5年来的首次现金分红。

以上2起案件中被查处的人员，为达到个人目的主观臆造、夸大事实恶意诬告，侵犯了他人权益，触碰了道德底线，违反党纪国法，背离了信访举报本质，严重挫伤了党员干部干事创业的积极性。对这2起案件的查处及通报，充分彰显了市委为担当的干部担当、为负责的干部负责的坚定决心，释放了积极营造干事创业良好氛围的鲜明信号。

美国经济虽然放缓，但韧性犹存。尽管受财政刺激政策效果逐渐减退、贸易保护主义和全球经济放缓等因素影响，美国经济出现明显放缓迹象，例如：住宅投资陷入低迷，设备投资增长放缓，出口明显回落，但考虑到美国就业表现优异和居民加杠杆空间充足（图3），美国消费存在较强支撑，叠加政府支出保持较大力度，这意味着美国经济具有较强韧性，并不会出现失速风险。我们预计2019年美国经济增长较2018年放缓0.4个百分点，但仍保持在2.5%的不错水平上。

来源| IPO早知道C叔最大的感触是，2001年5月，伏彩瑞创办的沪江语林网（沪江的前身）从上海起步；18年后，同样在5月，沪江可能遇到了成年途中最大的一次考验。根据港交所此前披露的数据，沪江于2018年7月3日向港交所正式递交上市申请，11月22日通过了上市聆讯，并于12月7日提交了招股书。至此，沪江上市流程已经耗费半年多时间。